三者三様の打ち合わせだった昨日。

偶然にも共通の話題が出ました。

それは新株予約権について。

なかでも、新株予約権と
新株予約権付社債の違いや
メリット、デメリットを

垰本泰隆は
聞かれることが多いので
この機会にざっくりですが
まとめます。

新株予約権とは
それを発行した会社の株式を
あらかじめ決められた価格で
将来も取得できる権利のこと。

ええ、よく言われる
ストックオプションってやつです。

つぎに
新株予約権付社債とは
上記で書いたのと同じ
株式を買う権利が付いた社債のこと。

細かな話は置いといて、
結論、違いはズバリ社債の有無です。

そしてメリットと
デメリットについては
以下に整理して記載します。

『新株予約権のメリット』

≪権利を付与される側
（役職員や投資家など）≫

⇒権利を付与される段階では
資金が不要もしくは僅少である。

⇒将来株価が上昇した際に
権利を行使して売却すれば
確実に儲けられる(笑)

≪企業側のメリット≫

⇒現時点において
キャッシュで多額の報酬を
支払えなくても
優秀な役職員を獲得できる
手段の一つになりうる。

⇒権利の段階では
株主ではないので
持株比率の変動は当然なし。
（経営支配権等に影響なし）

『新株予約権のデメリット』

≪権利を付与される側
（役職員や投資家など）≫

⇒金額の多寡は別にして
権利を行使する際は
キャッシュが必要。

⇒株価が上昇しなければ
絵に描いた餅で終わる（爆）

≪企業側のメリット≫

⇒計画通りに
業績が向上して
IPO（新規株式公開）や
株価の上昇がなければ
一気に人材が流出し、
会社の危機を招く恐れがある。

⇒権利が一気に行使され
その割合が高すぎた場合は
株式の希薄化による株価の下落や
支配権が揺らぐ恐れがある。

お気づきでしょうが
メリットとデメリットは
表裏一体なんですね。

で、当初の見積よりも
チョイと長くなりそうなので
今日はここまでにしますm(__)m

明日は
新株予約権付社債の
メリットとデメリットを
説明しますね。

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