株式会社
北海道 PVGS
β(ベータ)と↓
https://bit.ly/3sdd7EW
マーケットリスクプレミアムの↓
https://bit.ly/45b4yJr
説明ではそれぞれ
具体的な数字が
示されていたけど
リスクフリーレートでは↓
https://bit.ly/3Yxpjwk
具体的な数字が
ないですよね。
国債と一口に言っても
短期・中期・長期など
さまざまな期間の
ものがあるけど
株主資本コストの計算では
どの数値を用いれば
よいのですか?
という
じつに鋭い指摘と
ご質問をいただきました。
(Mさん、さすがです♪)
ので、さっそく
お答えしますと
一般的には
10年物の長期国債の
利回りを使います。
10年物の長期国債の
利回りはネットで検索すれば
すぐに出てきますけど
本家本元である
財務省の下記ページを
ここでは紹介します↓
https://bit.ly/3QJDVqA
が、上記で
「一般的」と書いたように
リスクフリーレートに用いる数字は
絶対に10年物の長期国債の
使わなければならないという
決まりはありません。
投資家によっては
投資の意思決定を
おこなう時点での
利回りを使うこともあれば
過去何年分かの
平均値を使うこともある。
また、10年物の
長期国債ではなく
5年物の国債の利回りを
使う方もいたりする。
したがって
「唯一絶対の正解はない」
と考えていただき
自分ならば
利回りが何%ならば
国債に投資しても良いかなあ。
という視点から
数字を選択して
計算してみるのも一手です。
突き放すような
言い方に聞こえるかもしれませんが
さまざまな情報や
アドバイスを踏まえて
最後は自分の頭で考えて
自分で判断して決定する。
投資
(に限らずですが)の鉄則ですよ。
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