昨日は、IPOはゴールではなく、
本当の勝負は上場した日から始まる、
というお話をしました↓
https://hokkaidopvgs.jp/date/2026/07/28/

その中で、
IPO後の株価に影響を与えるものの一つが
「資本政策」であることにも触れました。

今回は、その話をもう少し
掘り下げてみたいと思います。

資本政策を語るうえで、
欠かせない存在の一つが、
ベンチャーキャピタル（VC）です。

VCという言葉を聞くと、
「IPO後に株を売る存在」
というイメージを持たれる方も
少なくありません。

確かに、
その認識は間違ってはいません。

VCは投資家です。
投資した資金を回収し、
利益を得ることが使命です。

IPO後に株式を売却するのは、
その役割を果たすための
自然な行動なのです。

将来成長する企業に資金を投じ、
企業価値を高めながら、
最終的に投資を回収する。

それがVCのビジネスモデルです。

創業間もない企業にとって、
VCからの資金は
成長を加速させる大きな力になります。

VCがいなければ、
ここまで成長できなかった企業も
数多くあります。

ですから、VCが悪い。
そんな単純な話ではありません。

私はVCで投資する側も経験しました。

その後、VCから事業会社へ転身し、
常勤CFOとしてVCから
出資を受ける立場も経験しました。

さらに現在は、社外CFOとして
多くの企業を支援していますが、
クライアント企業がVCの支援によって
大きく成長する姿も数多く見てきました。

だからこそ、VCという存在を
一面的に語ることはできません。

IPOを迎えれば、
いずれ株式を売却することになります。

それは契約違反でも、
裏切りでもありません。

最初から決まっている、
ビジネスの仕組みなのです。

つまり、問題はVCではありません。

その仕組みを理解したうえで、
どのような資本政策を描くのか。
そこが経営者に問われるのです。

では、VCが株式を売却すると、
株価にはどのような影響があるのでしょうか。

次回は、IPO後によく耳にする
「売り圧力」とは何かを、
できるだけ分かりやすく
お話ししたいと思います。

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